Фондовий ринок

          Фондовий ринок на Україні починає свою історію з прийняттям одного з перших нормативних документів про фондовий ринок - Закону України "Про цінні папери та Фондову біржу" (1991 р.) В той час були спроби створити саме централізований фондовий ринок.

          Відповідно до цього закону, була заснована Українська Фондова біржа, з філіалами практично в усіх областях України, яка тривалий час була єдиним на Україні фондовим інструментом. До кінця і положення Закону унеможливлювали виникнення та функціонування інших фондових інститутів України.
          Однак з часом, передчасність централізації фондового ринку та неефективність уніфікованого його функціонування були наглядними. Із зміною діючого законодавства, в Україні починають виникати інші фондові інститути.
Сьогодні фондовий ринок України не має централізованого, уніфікованого інституту чи структури, крім регулюючих: ДКЦПФР та інших, в основному самоврегульовних організацій.
          Основним товаром фондового ринку є ринок облігацій внутрішнього державного займу (ОВДЗ) депозитні сертифікати НБУ, інших боргових зобов'язань, в основному державних інститутів (наприклад: державні цінні папери, що емітуються Міністерством фінансів України чи Пенсійного фонду України), цінні папери банків та емітентів України. Як правило, доходи від розміщень, наприклад ОВДЗ (шестимісячні облігації), складає 15% річних.
          Основними учасниками ринку є банки, ліцензовані торговці цінними паперами, реєстратори, зберігачі, депозитарії, біржі та торгівельні системи. Головними учасниками фондового ринку України і надалі залишаються банки. Це зумовлено, насамперед, наявністю значних фінансових ресурсів для здійснення спекулятивних операцій.
          Учасники фондового ринку організовані в різного роду спілки та асоціації в т.ч. і самоврегульовані. Саме такою є, наприклад Професійна асоціація реєстраторів та депозитаріїв (ПАРД), яка об'єднує біля 270 компаній України.
          В Україні не існує єдиного фондового індекса. Майже кожен зареєстрований фондовий інститут (фондові біржі, системи, площадки та навіть окремі компанії, які працюють на фондовому ринку) ведуть власні "біржові" індекси.
          В Україні не існує і єдиного переліку "голубих фішок". Однак, наприклад Перша фондова торгівельна система (ПФТС) веде власні два (перший та другий) лістінги напривабливіших емітентів України. ПФТС до українських "голубих фішок" відносить Компанії: ВАТ "Центренерго", ВАТ "Дніпроенерго", ВАТ "Донбасенерго", ВАТ "Київенерго", ВАТ "Західенерго", ВАТ "Укрнафта".
          До рейтингу найпривабливіших Компаній в Україні відносять: ВАТ "Криворіжський завод гірничого обладнання", АКБ "Аваль", ВАТ "Львівгаз", ВАТ "Краситель", ВАТ "Хмельницькмолпром", ВАТ "Росава", ВАТ "Електромашина", ВАТ "Єнакіївський металургійний завод", ВАТ "Новомосковський трубний завод", ВАТ "Каравай", ВАТ "Дніпрошина", "Теком", "Київстар", GSM, "Аркада фонд" та інші.
          Ліквідність фондового ринку в Україні, особливо в останній період, падає. Однією з причин, за оцінкою, наприклад ПФТС, є зменшення обороту торгівлі по цінних паперах підприємств енергетики і металургії та процес банкротства, як засобу так званої "скритої приватизації".

Валютний ринок

          Зважаючи на специфіку українського економічного клімату, основними джерелами валютних адходжень у 2000 - 2001 роках залишаються доходи від експортних операцій та відновлення зовнішнього фінансування з боку міжнародних фінансових організацій (черговий транш МВФ за програмою EFF).

Однак структура експорту товарів залишається недосконалою - вивозиться переважно сировина та напівфабрикати, зокрема активно експортується продукція металургійного сектору.
          Ці фактори і обумовлюють збереження рівня пропозиції іноземної валюти на внутрішньому ринку України.
          У 2001 році важким тягарем для економічного розвитку України залишається рівень зовнішніх боргових зобов'язань перед міжнародними фінансовими організаціями. З метою обслуговування зовнішніх зобов'язань, НБУ і в 2001 році залишається активним учасником валютного ринку та активно викуповує весь надлишок пропозиції іноземної валюти над попитом на неї. Так, лише за вересень 2001 року валові валютні резерви НБУ зросли на 492 млн. доларів США і досягли рівня 2,688 мільйонів доларів США.
          Валютний ринок в Україні, з точки зору курсових співвідношень: гривня - долар США, доволі стабільний ось уже протягом 1999 - 2001 років. І хоч стабільність національної валюти носить подеколи неринковий, директивний характер, динаміка валютного курсу в 2001 року продовжує процес ревальвації гривні (в 2000 року - 19,6 %).
          Однак за даними експертів НБУ та на підставі статистичних даних розрахунки показали, що реальний ефективний обмінний курс зменшився на 8 % за період 1999 року (по відношенню до 1998 року). Реальна девальвація гривні відносно долара США за цей період склала 37 %. За період 2000 року (по відношенню до 1999 року) реальний ефективний обмінний курс зменшився на 7 %. Реальна девальвація гривні відносно долара США за цей період склала 3 %. Протягом 2000 року (4 квартал до 1 кварталу 2001 року) реальний ефективний обмінний курс зріс на 3%. Реальна ревальвація відносно долара США протягом 2000 року (4 квартал до 1 кварталу) склала 17,2%.
          Саме така тенденція валютного ринку в 2000 привела (вперше за 5 років) до процесу переведення збережень населення з іноземної в національну валюту та відповідно довіри до гривні. Тому стабільність гривні і в 2001 році є нагальною задачею у зв'язку з тим, що в разі зменшення довіри до національної грошової одиниці багато з позитивних процесів (зростання заощаджень населення, дедоларизація економіки) обернуться своєю протилежністю і почнуть підсилювати інфляцію.
          Якщо виходити з мети збереження стабільності валютного курсу і при цьому враховувати очікуваний негативний зовнішній вплив, то для її досягнення стає необхідним подальше зниження темпів інфляції. Як показує досвід 2001 року саме низькі темпи інфляції сприяли збереженню паритету купівельної спроможності гривні стосовно валют основних торгівельних партнерів за умов її номінальної та реальної ревальвації.

          В разі, якщо Вас цікавить додаткова інформація про фондовий та валютні ринки України пропонуємо заповнити нашу анкету-заявку.